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刺激政策加碼 金價大幅反彈

文章來源:中國黃金網撰寫時間:2020-04-01作者:徐銓翰


  上周(3月23日至27日)國際金價大幅走高。

 

  從盤面來看,市場情緒在各國政府和央行為應對疫情所引發的經濟衰退一事而不斷給予的政策支撐下有所恢復,特別是標志著美元流動性緊張的各類利差數據均出現了不同程度的回暖。同時,全球各國政府也開始采取超常規的財政政策,通過擴大政府赤字率來減緩疫情對于實體經濟的負面沖擊。

 

  不過,疫情造成經濟停擺的根本原因,是組成經濟社會的個體無法承受疾病的傷害并進而導致生產活動無法正常進行,而非家庭或企業的現金流遭到沖擊。因此,經濟的止跌回穩需要各國政府的強力政策干預,而不能僅靠央行的貨幣或政府的財政政策。從最樂觀的估計來看,全球第二季度經濟負增長已經板上釘釘。

 

  從后市來看,伴隨著央行的流動性注入,市場會更多地觀察各國對于抗擊疫情所采取的實際行動。只有當各國管控手段到位后資本市場的定價功能才會被充分發掘。對于投資者來說,需要考慮央行流動性注入后所引發的資產荒,同時還需要謹慎地對待實體經濟仍在承受的負面沖擊。這對選擇投資品種來說是道難題。這意味著,在缺乏安全資產這一類緩沖地帶的當前,更需要謹慎地平衡現金與資產之間的比重。因此,握有部分的現金與黃金來作為整個組合的基礎,在動蕩的市場中將會尤為關鍵。

 

  在各類資產面臨著經濟下滑所帶來的巨大壓力的情況下,在流動性泛濫的環境中,黃金對沖法幣信用缺失的作用尤為重要,因此中期黃金依舊看漲。盡管從技術走勢上來看,在經歷了短期大幅的上漲后,黃金有小幅修正的需要,每盎司1600美元的整數關口會成為測試多頭信心的重要價位,但上方則有望挑戰每盎司1700美元的整數關口。

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