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上海金ETF誕生記

--專訪上海黃金交易所上海金ETF工作小組

文章來源:中國黃金網撰寫時間:2020-04-01作者:王蓓


  2019年全球黃金ETF達到創紀錄的2885.5噸,投資者對投資黃金ETF興趣盎然。國內黃金ETF產品迎來新一輪密集增長,上海金ETF應運而生。上海金ETF的誕生過程是怎樣的,又有哪些特色?本報記者專訪了上海黃金交易所上海金ETF工作小組。

 

  由于上海金ETF的跟蹤標的和業績基準為上海金基準價,同傳統黃金ETF相比,上海金ETF所投資產市場流動性更強。

 

  當地時間3月16日,美國三大股指再遭重挫,標普500指數開盤跌超7%,觸發本月第三次熔斷,也是史上第四次熔斷,美股暫停交易15分鐘。蘋果公司市值蒸發了1516億美元,相當于損失了1.5億部售價999美元的iPhone 11 Pro。黃金也未能幸免,金價跌破每盎司1500美元整數關口,最低至每盎司1451.08美元。

 

  即使如此,在動蕩的世界政治經濟形勢下,黃金有著顯著的保值避險特點,依然是良好的投資選擇。世界黃金協會最新數據顯示,今年黃金已經跑贏了大多數資產,同時也是截至目前為止在2020年唯一收益率為正的資產類別(漲幅8%)。

 

  黃金是金融資產中具有內在價值的、永不違約的資產,也是重要的投資工具。今年2月5日,首批上海金ETF(交易所交易基金)正式獲批,不久又有5家基金公司申請上海金ETF。

 

  上海金ETF到底有何魅力?什么原因促成了上海金ETF的誕生?上海金ETF上市后有哪些操作?《中國黃金報》記者專訪了上海金ETF工作小組。

 

  應運而生

 

  上海金基準價為市場提供了權威的、以人民幣計價的黃金價格,為黃金金融衍生品的開發創造了有利條件。

 

  中國是世界最大的黃金生產國和消費國,“西金東移”已成為全球黃金市場發展的趨勢,但黃金價格的定價權還掌握在西方國家手中。為了充分反映中國黃金市場的供需關系和價格趨勢,提高我國在國際黃金市場上的黃金定價話語權,上海黃金交易所于2016年4月掛牌上海金合約,使全球最大的黃金需求國有了以人民幣定價的基準產品。全球黃金行業形成了繼“倫敦金”“紐約金”之后又一黃金定價基準。

 

  上海金掛牌后,因其價格的權威性和公允性迅速得到市場的普遍認可,2019年上海金總成交1168.96噸,成交金額3624.12億元,日均成交4.79噸,日均成交金額14.85億元。上海金基準價為黃金市場提供了可交易、可信賴的以人民幣計價的黃金價格,適合作為黃金衍生產品投資標的。

 

  2013年,上海黃金交易所聯合上海證券交易所推出黃金ETF產品,成為國內首個跨市場、跨監管的商品類ETF,并陸續發行了4只基于Au99.99合約的黃金ETF,為華安黃金ETF、國泰黃金ETF、易方達黃金ETF、博時黃金ETF。

 

  隨著國際地緣政治不斷震蕩、金融波動加劇、“黑天鵝事件”頻出,近年來黃金投資和避險價值凸顯,黃金ETF市場快速發展。

 

  近幾年,投資者對于黃金資產的配置需求旺盛,黃金ETF憑借其交易方式靈活、投資起點低、成本低等優勢迅速發展。2019年全年二級市場成交1415.09噸,同比上升29.17%,成交金額4335.88億元,同比上升46.6%。黃金ETF市場的快速發展加快了黃金市場和證券市場的互聯互通,豐富了黃金市場層次體系。

 

  為了滿足證券市場投資者的黃金投資需求、同時為了擴大上海金影響力、拓展上海金應用場景,上海金ETF應運而生。

 

  密集申報

 

  2018年上半年開始,上海黃金交易所先后和上海證券交易所、深圳證券交易所正式啟動了上海金ETF的研發等工作。在此過程中,兩家證券交易所積極響應和大力支持,同時許多基金公司紛紛表達了開發上海金ETF產品的愿望。

 

  經慎重考慮,上海黃金交易所和上海證券交易所先遴選出建信、富國、中銀、廣發等首批四家基金公司授權試點發行產品。此后,各參與方又對產品方案進行了反復打磨。

 

  2019年3月,建信、富國、中銀、廣發4家基金公司正式向監管部門提交了產品募集備案申請。2020年1月,首批上海金ETF產品正式獲批,成立后將在上海證券交易所上市。

 

  2019年12月,上海黃金交易所同深圳證券交易所對于第二批基金公司的遴選工作也已完成,選出的5家基金公司已向監管部門正式提交申請。目前各參與方正在緊鑼密鼓地開展產品發行前的各項業務及技術準備工作,待一切準備就緒后即可上市交易。

 

  市場流動性更大、投資成本更透明

 

  由于上海金ETF的跟蹤標的和業績基準為上海金基準價,同傳統黃金ETF相比,上海金ETF所投資產市場流動性更強。

 

  上海金ETF所投資產更有市場流動性,這是由其獨特的定價機制決定的。

 

  市場參與者在上海黃金交易所平臺上,按照以價詢量、數量撮合的集中交易方式,在達到市場量價相對平衡后,最終形成上海金人民幣基準價。據上海金ETF工作小組介紹,上海金交易過程中,當市場達到量價平衡后,所有買賣量可在同一時點以同一價格全部成交,這種獨特的交易方式保障了基金所投資產流動性充足,有利于產品做大做強。

 

  同時,上海金的價格更加具有代表性。上海金基準價是交易各方在量價平衡的基礎上形成的時點價格,由于參與上海金的交易主體多元,包括商業銀行、產用金企業、上海黃金交易所境內會員和國際會員等27家會員單位和31家主要機構客戶,使得上海金價格能夠充分反映出中國黃金市場的供需關系,代表了黃金市場的“中國價格”。

 

  此外,上海黃金交易所每日對外公告上海金基準價,基金公司通過上海金合約完成補券交易,投資成本更公開、透明,資金使用效率更高。

 

  上市后有哪些操作?

 

  上海金ETF工作小組表示,上海金ETF是上海黃金交易所、上海證券交易所、深圳證券交易所等金融基礎設施之間合作的進一步深化,有利于推進證券市場和黃金市場上市產品間的市場聯動,促進兩市投資者的相互融通,對于黃金市場價格發現、服務投資者投資需求都具有深遠意義。

 

  上海金ETF上市后,上海黃金交易所將積極配合兩家交易所和相關基金公司進行相關的宣傳推廣和市場服務工作。

 

  上海黃金交易所計劃通過網站、微信等平臺及時披露相關的業務發展動態及產品運行信息,依托全球黃金市場高峰論壇、“黃金大講堂”和“走進上金所”等品牌活動著重推廣上海金ETF,同時采取線上與線下相結合的方式加大上海金ETF業務知識的培訓與普及。

 

  此外,在此前合作的基礎上,上金所將進一步加強與證券交易所、基金公司等機構的市場交流與創新合作,聯合組織相關的業務研討與培訓活動,為上海金ETF的市場參與機構提供更加完善的市場服務體系,為業務的有序拓展和穩健發展保駕護航。

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